Beim Management Buy-Out (MBO) erwirbt das operative (angestellte) Management das ihm bereits bestens vertraute Unternehmen und führt es in eigener Regie fort.
Beim Management Buy-In (MBI) erwirbt ein Manager oder ein Management-Team von extern das zur Veräußerung stehende Unternehmen.
Während beim MBO Verkäufer und Käufer sich sowohl untereinander als auch das Unternehmen kennen, muss bei der Unternehmensnachfolge im Wege des MBI große Sorgfalt auf die Auswahl des geeigneten übernehmenden Managements gelegt werden.
Dies ist von herausragender Bedeutung und zwar sowohl für den Verkäufer, der sein Unternehmen bestens fortgeführt wissen will, als auch für den übernehmenden Manager, der seine Zukunft untrennbar mit der weiteren Entwicklung des Unternehmens verknüpft.
Fachliche, menschliche und finanzielle Aspekte sind hier gleichermaßen zu berücksichtigen.
Entscheidend ist seitens des übernehmenden Managements die Entwicklung von tragfähigen Strategien zur Übernahme des Unternehmens. Beim MBO einer in die Krise geratenen Firma muss insbesondere gegenüber den Banken die Frage beantwortet werden, wie das Management, das schließlich schon bisher die Geschicke der Gesellschaft bestimmte, als Nachfolger gedenkt, die Krise nunmehr überwinden zu können.
Ferner werden steuerrechtliche Überlegungen relevant, die bei der Abwägung zwischen einem einstufigen oder zweistufigen MBO / MBI und diversen Übernahme-Modelltypen Berücksichtigung finden müssen.
Bei der Suche eines Unternehmens nach einem MBI-Kandidaten bzw. der Auswahl des geeigneten betriebsinternen MBO-Kandidaten ist unsere Vorgehensweise dabei wie folgt:
Neben fundierten Business-Plänen sind in diesem Zusammenhang schließlich Finanzierungsfragen von besonderer Bedeutung. Eine Lösung für die häufige Konstellation, dass Erwerber mit einem relativ geringen Eigenkapitaleinsatz vergleichsweise große Produktionsunternehmen kaufen, kann ein mit Hilfe von Investoren oder Kreditgebern fremdfinanzierter Leveraged Buy-Out (LBO) oder Leveraged Buy-In (LBI) - gegebenenfalls in Kombination mit Sale-and-Lease-Back-Verfahren - darstellen.
